Altında sert düşüş sonrası kritik eşik: Yatırımcıların gözü 4.275 dolarda.
Altın piyasasında son günlerde yaşanan sert hareketlilik yatırımcıların odağını yeniden fiyatların yönüne çevirdi. Ons altın, 4.066 dolara kadar gerileyerek 5 Ağustos’tan bu yana en düşük seviyesini gördü. Doların güç kaybetmesiyle birlikte kayıplarının bir bölümünü geri alan değerli metal, perşembe sabahı 4.136 dolar seviyesine yükseldi.
Ancak dipten gelen bu tepki hareketi, kısa vadede yükseliş trendinin yeniden başladığı anlamına gelmiyor. Piyasalarda Fed’in para politikası ve faiz kararlarına ilişkin beklentiler fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam ederken, uzmanlar altındaki toparlanmanın kalıcı olup olmayacağı konusunda temkinli.
Dolar geriledi, altın nefes aldı
Altındaki son hareketin önemli belirleyicilerinden biri dolar oldu. Çarşamba günü ABD para biriminin güçlenmesi ve ABD Hazine tahvil getirilerindeki yükseliş, ons altın üzerinde satış baskısını artırdı.
Bu gelişmelerin etkisiyle 4.066 dolara kadar çekilen altın, perşembe günü doların 18 ayın zirvesinden uzaklaşmasıyla yeniden alıcı buldu. Doların değer kaybetmesi, dolar üzerinden işlem gören altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından daha ulaşılabilir hale getirerek talebi destekleyebiliyor.
Spot altın, perşembe günü TSİ 07.00 itibarıyla yüzde 0,6 yükselişle 4.136 dolar seviyesine çıktı.
Fed’in faiz politikası altında yönü belirleyebilir
Altının gelecekteki seyri açısından piyasaların takip ettiği başlıklardan biri de Fed’in faiz politikasına ilişkin beklentiler.
Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) son tutanaklarında, politika yapıcıların geçen ay faiz artırımına gidilip gidilmemesi konusunda aynı görüşte olmadığı görüldü. Bazı üyeler, enerji ve diğer fiyat şoklarının etkilerinin kontrol altına alınabilmesi için faiz artışını gerekli görürken, daha şahin görüşteki bazı politika yapıcılar ise talep kaynaklı enflasyona karşı faiz artırımının kullanılabileceğini değerlendirdi.
Bu ayrışma, yatırımcıların Fed’in önümüzdeki toplantılarda atacağı adımlara ilişkin beklentilerini daha yakından takip etmesine neden oluyor.
Ekim ve aralık faiz beklentileri birbirinden ayrıştı
CME FedWatch verilerine göre piyasalar, ekim ayı sonunda faiz artırımı ihtimalini yüzde 18 seviyesinde fiyatlıyor. Buna karşılık aralık toplantısı için faiz artışı beklentisi yüzde 80 düzeyinde bulunuyor.
İki toplantıya yönelik beklentiler arasındaki büyük fark, altın fiyatlarının kısa vadeli seyrinde Fed kararlarının neden kritik bir başlık olduğunu ortaya koyuyor.
Uzmanlardan 4.275 dolar uyarısı
Pepperstone Araştırma Başkanı Chris Weston, altındaki son toparlanmaya rağmen kısa vadeli görünümün henüz tamamen pozitife dönmediği görüşünde.
Weston’a göre piyasada satıcıların ağırlığı devam ediyor. Altının yükseliş yönündeki görünümünü güçlendirebilmesi için ise 4.275 dolar seviyesinin aşılması gerekiyor. Bu seviyenin üzerinde gerçekleşecek bir kırılmanın, kısa vadeli yükseliş beklentilerini daha güçlü hale getirebileceği değerlendiriliyor.
Dolayısıyla 4.066 dolardan gelen tepki yükselişine rağmen piyasada gözler 4.275 dolara çevrilmiş durumda.
Tahvil getirilerindeki yükselişin nedeni de kritik
Weston’ın değerlendirmesinde ABD tahvil getirilerindeki hareketin yalnızca seviyesi değil, piyasa tarafından nasıl yorumlandığı da önem taşıyor.
Uzun vadeli tahvil getirilerindeki yükseliş yatırımcılar tarafından güçlü ekonomik görünümün sonucu olarak değerlendirilmek yerine devletin kredi ve mali riskleriyle ilişkilendirilmeye başlarsa, altının tahvil getirilerinden ayrışarak destek bulabileceği belirtiliyor.
Bu senaryonun gerçekleşmesi halinde yatırımcıların “değer kaybı ticareti” olarak değerlendirilen pozisyonlara yeniden yönelmesi ve bunun altın fiyatlarına destek vermesi mümkün görülüyor.
Bu nedenle önümüzdeki dönemde doların seyri, Fed’in faiz politikası, tahvil getirileri ve 4.275 dolarlık teknik eşik altın piyasasının yönü açısından yakından izlenecek.